<도이스모터스> 거침없이 하이킥!

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#도이치모터스

 

신차부문: 우려를 잠식시킨 호실적

2분기 잠정실적 기준 신차부문은 매출액 1,545억원(-31.5% YoY), 영업이익 36

억원(-18.8% YoY), 영업이익률 2.4%(+0.4%p YoY)를 기록했다. BMW코리아

의 2019년 수입물량 축소 정책으로 인해 취급액은 전년동기대비 감소했지만, 6월

중순경 자체 테크니컬캠페인(TC)으로 인한 출고 지연에도 불구하고 전분기 대비

매출액과 영업이익은 각각 16.1%, 8.5% 증가했다. 매분기 타이트한 신차 발매 스

케줄에 따라 연간 신차부문 매출액은 상저하고 추이를 이어갈 전망이다.

 

A/S부문: 오버슈팅 뒤에 확인된 높아진 기초체력

A/S부문은 매출액 344억원(+35.8% YoY), 영업이익 25억원(+212.3% YoY),

영업이익률 7.1%(+4.0%p YoY)를 기록했다. 전분기 대비 매출액과 영업이익은

각각 13.1%, 42.6% 감소했지만 3Q18부터 1Q19까지는 리콜 실적이 반영되어

오버슈팅 구간이었던 점을 감안하면, 서비스센터 시설 투자에 따라 A/S부문의 기

초체력이 전년동기 대비 크게 향상되었다. 6월초 제주센터 개장에 이어 지속적으

로 팩토리 형식의 신규 서비스센터가 오픈될 예정에 따라 A/S부문의 구조적인 성

장이 기대된다.

 

오토월드와 함께하는 거침없는 서프라이즈

도이치모터스의 연결기준으로는 매출액 2,798억원(-3.2% YoY), 영업이익 236

억원(+196.2% YoY, 영업이익률 8.3%)이다. 도이치오토월드는 6월말 기준 누적

공정률 67.4%를 달성하며 매출액 616억원(+549.4% YoY), 영업이익

(+1,208.8%, 영업이익률 24.8%)을 기록했다. 굴토작업을 마쳐 연말까지 공사

차질 가능성이 낮아 연간 안정적으로 대규모 수익인식이 가능할 전망이다. 도이치

모터스의 거침없는 서프라이즈 실적 기조와 밸류에이션 매력에 집중할 시점이다