<한국경제TV> 누이 좋고 매부 좋다

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#한국경제TV

 

투자의견 BUY, 목표주가 9,880원 유지

한국경제TV에 대해 투자의견 ‘BUT, 목표주가 9,880원을 유지한다. 1분기 전사 실적 성장을 견인한 인터넷부문은 2분 기에도 양호한 성장세를 이어가며 사상 최대 분기매출을 달 성할 것으로 예상된다. 자체사업 영업가치 1,260억원，보유 지분가치 197억원，현금 및 현금성자산과 대여금 815억원을 반영해 산출한 총 기업가치는 현재 시가총액 대비 81.3%의 상승여력을 보유했다는 분석이다.

 

2019년 상반기: 투자자악 회사 모두에게 이롭다

지난 몇 년 간 주식시장 참여자는 증가해 왔으나 증권사 지 점은 축소되어 개인 투자자들은 양질의 투자정보를 얻기 어려워졌다. 이에 한국경제TV의 유료 정보제공 서비스가 수혜를 받은 것으로 분석된다. 투자자들은 투자정보를 얻어서 좋 고，한국경제TV는 전통적 수익모델에서 탈피할 수 있어 ‘누 이 좋고，매부 좋은’ 상황이 형성됐다. 증권사 지점수는 2010년 1，879개에서 2018년 1，091개로 줄었으며，2019년 3월에는 1，076개로 줄어드는 등 증권사들의 지점 축소가 계 속되고 있다.

이에 한국경제TV는 이번 상반기 연결 매출액 435억원(YoY， +2.6%), 영업이익 94억원(YoY，+10.6%)을 달성할 것으로 전망한다. 높은 기저 및 올해 2분기는 성과급 지급까지 있어 영업이익이 소폭 감소한 것처럼 보일 수 있으나，상반기 및 연간 누적 기준으로 매출액과 영업이익 모두 성장한다는 전망 을 유 지 한 다 . 웹 사 이 트 트 래 픽 추 적 사 이 트 인 ‘SimilarWeb’에 따르면 ‘와우넷’의 PC 및 모바일 방문자 수가 1분기 26만명에서 2분기 29.5만명으로 증가한 점도 한국경제TV 인터넷부문의 매출 성장에 무게를 실어주고 있다.

 

2019년 매출액 952억원, 영업이익 2이억원 전망

한국경제TV의 2019년 매출액과 영업이익은 각각 952억원 (YoY +12.7%)과 201억원(YoY +29.7%, OPM 21.1%)을 전망한다. 보유중인 현금 및 대여금과 관계회사 지분가치 1，012억원이 주가 하단을 견고히 지지하는 가운데 자체사업 중 인터넷 부문의 성장이 주가 상승을 견인할 것으로 예상된다.