<엔씨소프트> 기존 매출 견조 + 신작 기대감 Up

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2Q19실적 컨센서스 부합 예상

2 Q1 9 실적은 매출액 3,940 억원 (+9.8%QoQ, 9.7%YoY), 영업이익 1,117 억원 (+40.5%QoQ, 30%YoY) 으로 컨센서스 매출액 3,987 억원 , 영업이익 1,164 억원 에 부합할 것으로 예상된다 . 2 분기 실적은 리마스터 효과로 매출이 크게 증가한 리니지 PC 가 견인한 것으로 보인다 . 그리고 리니지 M 은 일본 출시 효과는 미미했지만 업데이트 영향으로 국내는 일매출이 소폭 증가했고 다른 게임들도 양호했 던 것으로 예상된다 . 여기에 리니지 M 일본 출시에 따른 마케팅비 증가가 제한적이었고 인건비는 전분기 대비 소폭 감소하는 등 전체 영업비용이 전분기 수준을 유지함에 따라 동사 수익성은 개선될 것으로 예상된다 .

 

기존 매출 견조 + 하반기 기대감 Up

리니지 PC 및 리니지 M 의 매출이 지속 견조하게 유지 되면서 하반기 동사 신작에 대한 기대감이 고조될 것으로 예상된다 . 블소 S 는 9 10 월 , 리니지 2M 은 12 월 출시를 예상하고 있으며 정식 출시 전 사전예약 등의 이벤트는 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 판단된다 . 그리고 11 월 스타디아를 시작으로 향후 본격화될 것으로 전망되는 클라우드 게임 플랫폼은 여러 핵심 게임 IP 를 보유하고 있는 동사의 IP 확장성 부각시키며 중장기 리레이팅

요인으로 작용할 것으로 기대된다 .

 

게임업종 최선호주

2 분기 실적 호조 , 하반기 신작 기대감 고조 , 그리고 중장기 IP 확장성 부각 등 긍정적인 모멘텀이 충만하고 판단된다 . 목표주가 69 만원 및 게임 업종 최선호주 의견을 유지한다