<컴투스> 투자의견 하향 리포트/ 지켜보자

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견조한 서머너즈워

 14 년 출시된 서머너즈원는 여전히 견조한 모습이다 . 1 분기 매출은 주춤했지만
휴면 유저를 타게팅한 출시 5 주년 기념 이벤트 및 업데이트를 통해 일간 활성 이용자수가 약 20%
증가한 것으로 파악된다 . 이에 따른 서머너즈워 6/7 월 매출 호조로 2 분기에는 컨센서스에 부합하는
양호한 실적을 기록할 것으로 보인다 . 하반기에는 7 월부터 네달간 진행되는 서머너즈워 글로벌
e 스포츠 대회 SWC 2019 의 영향으로 패키지 매출이 받혀줄 것으로 보임에 따라 서머너즈워가 동사
실적을 견인하는 상황은 지속될 것으로 예상된다 .

 

서머너즈워 IP 확장 게임 출시 일정 아직 미정 

동사는 서머너즈워 I P 활용 게임 2 종 , 서머너즈워 백년전쟁과 MMORPG 를 준비하고 있다 . 글로벌 팬덤을 확보한 서머너즈워 IP 를 활용한 신작은 분명한 기대요인 이지만 출시 시점은 아직 미정이다 . 하반기 중 FGT(Focus Group Test) 가 진행될 예정이며 2 분기 실적 발표 때 일정이 조금 더 구체화될 것으로 보인다 . 기타 신작으로는 골프게임 버디크러쉬가 7 8 월 , MMORPG 히어로즈워 2 가 하반기 중 출시 예정이다 .

 

지켜 보자 

스카이랜더스 부진 및 기대작 예상 출시 시점 지연 등을 감안하여 19 년 추정 영업이익을
25% 하향하였다 . TP 는 11.5 만원으로 조정하였고 이는 12 개월 Forward 예상 실적 대비 과거 5 개년
평균 PER 인 12 배 수준이다 . 서머너즈워의 라이프사이클이 길게 유지되고 있지만 IP 확장이 더딘
점은 아쉬운 부분이다 . 하지만 기대효용이 큰 IP 를 보유 해 동사는 분명 유리한 위치를 점하고
있 고 향후 서머너즈워 IP 확장의 성과를 지켜볼 필요가 있다고 판단됨에 따라 Buy 를 유지한다