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최근 일본과의 관계 이슈로 클럽클리오 매장의 매출 감소 우려가 있으나

타격은 제한적일 전망. 한편, 전 채널 신제품 판매호조 및 유통채널 구조

조정을 통한 매출 성장세는 지속될 것으로 예상. 최근 주가 조정은 매수

기회로 판단됨

 

올해 국내 화장품 업체 중 독보적인 실적 개선 전망

투자의견 Buy 및 목표주가 30,000원 유지. 업종 내 올해 실적 개선의 가

시성이 돋보일 것으로 예상되는 중소형주로 추천함. 신제품 판매 호조가 전

체 성장을 견인할 것으로 예상. 여기에 온라인 채널에서의 입점 확대와 유

통 채널 구조조정을 통한 매출 성장 및 수익성 개선 전망. 실적 전망에 대

한 기존 관점에 변화 없으며 최근 주가 하락은 과도하다고 판단됨

 

한일 관계에 의한 매출 타격은 제한적일 전망

한일 관계 이슈가 대두되고 있으나 아직까지 국내 클럽클리오 및 일본 현

지 판매에 영향은 제한적. 정치적 이슈에 덜 민감한 젊은 소비자층의 비중

이 높은 동사의 특성상 향후에도 타격은 크지 않을 전망

외국인 트래픽이 높은 클럽클리오 명동과 홍대 매장의 경우 기존 매출 성

장세를 유지하고 있고 지난주 주말과 금주 월요일은 일본 연휴로서 이 기

간 매출이 오히려 상승한 것으로 파악. 온라인 직구 채널인 ‘라쿠텐’에서는

동사 제품을 포함한 K뷰티 기획전을 진행하고 있어 현지 판매의 저항은 미

미한 수준

 

유통채널 구조조정과 신제품 판매 호조의 이중주

2분기 연결기준 매출액 585억원(+26.2% y-y), 영업이익 45억원(흑자전

환)을 기록할 것으로 추정. 온라인(+69.5% y-y)과 H&B(+12.5% y-y), 면

세점(+35.5% y-y) 등 전 채널에서 매출 성장세가 돋보일 전망. ‘구달 비타

씨 세럼’에서부터 ‘클리오 프로아이팔레트’까지 최근 신제품들의 판매 호조

가 이어진 것이 매출액 턴어라운드의 핵심. 하반기 ‘구달 비타씨 세럼’의

중국 위생허가 통과와 가을 시즌 신제품 출시는 추가적인 실적 개선의 모

멘텀이 될 전망