# SK하이닉스 (000660) 메모리 수급 개선 시작 / 주식투자 반도체 NAND DRAM 관련주

 

 

 

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DRAM 현물가격이 1년 7개월 만에 상승. NAND 수급은 이미 개선 중. SK하이닉스 4Q19 영업이익 증익 가능할 것으로 전망

 

DRAM 현물 가격 상승

7/9 디램익스체인지 기준 DRAM 현물 가격이 상승. DRAM 현물 가격 상 승은 1년 7개월만에 처음. 최근 미국의 화웨이 제재 완화 영향으로 스마트 폰 수요가 개선 중. AMD의 라이젠 3세대 출시로 인해 인텔과 경쟁이 심화 되는 점이 PC 수요 개선에 기여. 인텔이 AMD 견제를 위해 최근 PC CPU 가격을 15-20% 인하. 데이터센터 수요 증가 없이도 전체 DRAM 수요가 개선되고 있음 DRAM 공급 역시 긍정적. 메모리 수급 악화로 인해 NAND에 이어 DRAM 도 업체들이 적극적 감산을 논의 중. 마이크론이 이미 5% 감산을 진행. 다 른 업체도 신규 팹 가동을 지연시키고 기존 캐파를 타 어플리케이션 팹으 로 전환시키는 등 실질적 감산을 하고 있음. 향후 DRAM 수급이 회복되지 않을 경우 업체들이 웨이퍼 투입량을 줄이는 등 더 강력한 수단도 사용할 것으로 보임 일본 반도체 재료 수출 규제도 메모리 수급에 긍정적 영향. 일본의 수출 규 제가 국내 메모리 반도체 생산에 끼치는 실제 영향 여부와 관계없이 수요 자의 심리적 불안감을 자극 중. 수요자들이 향후 규제 영향에 대비해 일단 재고를 늘리는 방향으로 구매 전략을 바꾸고 있음

 

2020년 영업이익 9.7조원(+207% y-y) 예상

DRAM보다 NAND는 더욱 빠르게 수급이 개선되고 있음. 업체 감산이 DRAM보다 더 빠르고 공격적으로 진행 중. 도시바가 1Q19부터 캐파의 20% 수준 감산을 진행. 최근 발생한 일본 지진도 도시바와 WD 팹 가동에 영향. WD가 발표한 지진으로 타격을 받은 6EB 물량은 회사의 3Q19 예상 생산량의 40%를 상회하는 대규모 당사는 이러한 점을 고려해 4Q19 NAND 고정거래 가격이 4% 수준 상승 이 가능할 것으로 전망. NAND 고정거래 가격은 지난 8개 분기 연속 하락