#클리오 (237880) 탐방노트 / 화장품 관련주

 

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2분기 현황

 

- 연결기준 2분기 매출액 606억원 (+30.8% YoY), 영업이익 52억원 (흑자전 환 YoY)를 기록하여 시장 컨센서스 (매출액 581억원, 영업이익 37억원)를 상회할 전망

- 호실적은 1) 클럽클리오의 흑자전환 2) 국내 및 해외 온라인 채널 고성장 3) H&B스토어 구달 신제품 확대 효과에 기인할 것으로 판단됨

- #클럽클리오 : 오프라인 구조조정 효과와 일본 및 동남아 관광객 소비 증가

- #온라인 : 쿠팡, 11번가 등에서의 높은 성장, 중국 618 행사 성과 호조

- #H&B스토어 : 구달 브랜드 입점 효과로 성장률 강화, 올리브영 구달 입점 매장이 2018년 400개에서 상반기 760개까지 확대되었으며 하반기 1,000개 까지 입점 예상

- #면세점 : 일본인 관광객 증가 및 신제품 효과로 높은 성장 전망

- #도매및글로벌 : 중국 사드사태 이후 글로벌 매출 지역 다변화, 3분기부터 중국 오프라인 구조조정 마무리되면서 중국법인 흑자전환 예상

 

온라인 채널 전략 강화 긍정적 vs. 신제품 출시 효과 지속 여부 관건

 

- 중국 오프라인 매장 전면 철수하고 온라인 중심으로 운영하고 있음. 보유 현금을 활용한 온라인 관련 신규 비즈니스 투자 관심. 대형 M&A 보다는 Test 형태의 지분투자 예상

- 구달 청귤 비타C라인과 클리오 광채구션 및 프로아이팔레트 등 성공적인 신제품 출시 효과로 호실적을 이어가고 있으며 향후 지속 여부 관건. H&B스토어 추가적인 입점과 중국 온라인 및 CS채널 (화장품전문샵 등) 확대로 당분간 높 은 성장 지속할 것으로 판단됨