[여의도정보통 리포트] #5G #통신장비 / #케이엠더블유 #서진시스템 #다산네트웍스 #에치에프알 #에이스테크 #에이치시티 #오이솔루션 #유비쿼스 #엔텔스
1분기는 맛보기에 불과하다. 5G 투자 Cycle은 이제 초입 구간 진입, 글로벌 Big Cycle에 대비하자
지난 4월 국내 이동통신사들 5G 이동통신 상용 서비스 개시, 5G 스마트폰 출시로 본격적인 5G 시대 진입. 5G 상용화를 위한 투자 확대로 관련 통신 장비 업체들의 1분기 실적은 시장 기대치 상회하며 성장 입증
5G는 4차 산업혁명의 핵심 기술. 4G에 비해 자율주행, 스마트시티 등 연관 산업이 광범위하므로 인프라 투자는 필수. 5G 기반 글로벌 시장 2019년 8조원에서 2026년 1,160조원에 달할 전망
국내 5G 통신 장비 업체 중 Top Picks로 케이엠더블유, 서진시스템 추천. 관심주로는 오이솔루션, 다산네트웍스, 에치에프알, 에이치시티 제시
산업 전망: 5G 투자는 2018년 2개국에서 시작해 2020년 52개국으로 확대되는 메가트렌드
5G는 초고속, 초저지연, 초연결 3가지의 특징을 지님. 5G 주파수 대역은 3.5GHz, 28GHz로 4G 대비 높음. 주파수가 높을수록 직진성이 좋은 반면 도달 거리가 짧기 때문에 커버리지가 축소됨. 기지국 커버리지가 4G 주파수 대역에서는 약 2km 수준인 반면 5G에서는 700~800m에 불과하 기 때문에 원활한 서비스를 위해선 이론상 2배 이상의 기지국 설치가 필요
5G 시대에 무선, 유선망 동반 투자 Cycle 기대. 먼저 무선망 중심의 선제적 투자 예상. 5G 기지국 을 설치하고 이에 필요한 5G 프론트홀 전송 장비, 음영 지역 커버를 위한 중계기 설치, 백홀 전송 장비를 업그레이드해 인프라 구축 예상. 유선망에서는 기가급에서 10기가 인터넷 서비스로의 전 환 기대. 국내 정부는 2022년까지 10기가인터넷 커버리지를 전국 85개시 기준 50%까지 확대한 다는 계획 발표. 이에 따른 관련 업체들(다산네트웍스, 에치에프알, 유비쿼스 등)의 수혜 기대
미국 FCC(미 연방통신위원회)는 10년간 200억달러를 5G에 투자 계획 발표. 일본 총무성은 4G 땐 전국 인구 50% 커버리지를 목표로 했지만 5G에서는 국토 면적 50% 커버리지를 목표로 함. 4G 땐 도심 위주 투자 가능했지만 5G에서는 지방에도 투자해야 하므로 투자 규모 더 커질 전망
중국은 5G 상용화 시기를 2020년에서 올해 10월 1일로 앞당겨 40개 도시에서 5G 서비스 시작 할 계획. 중국 정부는 2020년까지 5G 기술 및 네트워크 구축에 5,000억위안(약 85조원) 이상 투 자할 계획. 중국 3대 이동통신사도 7년간 180조원 투자 계획으로 세계에서 가장 큰 규모 예상
미• 중 무역 분쟁은 5G 장비 업체들에겐 기회로 작용할 전망. 국내 장비 업체들은 주로 삼성전자, 에릭슨, 노키아를 고객사로 확보하고 있으므로 이들의 5G 시장점유율 확대는 통신 장비 업체들의 반사 수혜로 이어질 전망
기업 전망: 1) 글로벌 5G 투자 Cycle과 2) 미•중 무역 분쟁의 수혜가 가능한 종목에 투자하자
Top picks 중 케이엠더블유는 1) 높은 기술력, 2) 주요 고객사인 노키아, 삼성전자를 통한 글로벌 5G 시장 동반 진출 가능성, 3) 중국 업체인 ZTE의 주요 공급 업체로 중국 5G 투자 수혜가 기대됨. 서진시스템은 1) 삼성전자 내 확실한 공급 업체, 2) 2017~2020F 영업이익 증가율 연평균 72%의 폭발적인 성장 예상, 3) 2019년 예상 PER 7.7배 수준으로 국내 통신 장비 업체 평균 PER 14배 대비 현저한 저평가 상태가 긍정적 관심주로는 오이솔루션, 다산네트웍스, 에이스테크, 에치에프알 제시
#5G관련주
케이엠더블유
서진시스템
다산네트웍스
에치에프알
에이스테크
에이치시티
오이솔루션
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